حقق المؤشر العام للسوق السعودية اختراقاً مذهلاً ليسجل 11250 نقطة، محطماً حاجز 11200 نقطة وسط طفرة استثمارية شهدت تضاعف أحجام التداول إلى 7.2 مليار ريال بزيادة قدرها 20% في جلسة واحدة.
هيمنت عملاقة النفط أرامكو ومصرف الراجحي على المشهد الاستثماري، قائدين موجة صعود للجلسة الثانية على التوالي ودافعين بالمؤشر لأعلى مستوياته خلال شهر كامل. شهدت الجلسة قفزات لافتة لأربعة أسهم حققت النسبة القصوى المسموحة، بينما رابح المؤشر 0.7% وسط تزايد ملحوظ في عدد الشركات المرتفعة.
ويأتي هذا الانتعاش في ظل تراجع مخاوف التضخم العالمية نسبياً، تزامناً مع انخفاض أسعار الذهب الأسود وتراجع عائدات السندات الأمريكية، مما خفف التوقعات حول رفع أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل للفيدرالي الأمريكي.
- المؤشر يتفوق على متوسطات أدائه التاريخية
- تحسن ملحوظ في السيولة والإقبال على التداول
- بداية تعديل توقعات الأسواق للسياسة النقدية الأمريكية
لكن وسط هذه الإشارات الإيجابية، تلوح في الأفق تحديات جوهرية مقلقة. فقد سجلت الأرباح المجمعة لشركات تاسي في الربع الرابع انهياراً حاداً بنسبة 35% على أساس سنوي، وترتفع هذه النسبة إلى مستوى صادم يبلغ 64% عند استثناء أرامكو من المعادلة.
يحذر محللون من أن تآكل ربحية الشركات قد يعيد الضغوط البيعية للواجهة مجدداً، خاصة وأن السوق فشل طوال العام الجاري في تحقيق استقرار دائم ضمن النطاق الحيوي بين 11300-11400 نقطة. رغم انخفاض أسعار النفط الحالي، فإن استمرار هذا التراجع قد يرسخ تعديل توقعات الأسواق، إلا أن التحركات الراهنة لا تشير لتغيير جوهري في المسارات الاستثمارية طويلة المدى.
