94 دولارًا للأونصة الواحدة! هذا هو السعر القياسي الذي حققته الفضة، مسجلة قفزة مذهلة تجاوزت 150% خلال العام الماضي فقط. لم يعد السؤال المطروح في أوساط المستثمرين "هل ستبلغ 150 دولارًا؟" بل تحول إلى "متى بالضبط؟"
تشير التحليلات الحديثة إلى أن مستوى 150 دولارًا بات هدفًا أساسيًا لأواخر عام 2026، فيما تتجه التوقعات الأكثر تفاؤلًا نحو حاجز 220 دولارًا المذهل.
ثلاثة محركات تقود الانفجار:
- الخناق الصيني: منذ مطلع يناير 2026، طبقت بكين قيودًا حديدية على تصدير الفضة المادية، ما تسبب في نزيف حاد لمخزونات المراكز التجارية بلندن وزيورخ، ودفع معدلات التأجير لتتخطى 8%.
- الجوع الصناعي: تحولت الفضة من مجرد معدن ثمين إلى أصل استراتيجي حيوي. المتوقع أن يلتهم قطاعا الطاقة الشمسية والذكاء الاصطناعي نحو 800 مليون أونصة عام 2026 - أي ما يعادل 70% من الإنتاج السنوي العالمي.
- لعبة اللحاق بالذهب: مع تداول الذهب قرب 4950 دولارًا، تظل الفضة مقومة بأقل من قيمتها. العودة للنسبة التاريخية 30:1 ستدفع سعر الفضة حسابيًا إلى 158 دولارًا.
خارطة التوقعات لعام 2026:
شهدت توقعات الخبراء تحولًا جذريًا بعد اختراق حاجز 90 دولارًا النفسي:
المعسكر المتفائل (150-300 دولار):
أصدرت جلوبال داتا مراجعة تصاعدية كبرى، متوقعة ارتفاعًا يتراوح بين 175-220 دولارًا بنهاية العام، مدفوعًا بما وصفته بـ"حالة الذعر الصناعي" حيث تتسابق الشركات لضمان إمداداتها من المعدن.
أما مايكل ويدمر، رئيس قسم أبحاث المعادن ببنك أوف أمريكا، فأشار إلى أن عودة نسبة الذهب للفضة لأدنى مستوياتها التاريخية (14:1 كما في 1980) قد تقود السعر لذروة بين 135-309 دولارات.
من جانبه، أكد روبرت كيوساكي مجددًا هدفه بوصول السعر لـ200 دولار، واصفًا الفضة بـ"المعدن الهيكلي" لعصر التكنولوجيا.
مجموعة أوريغون تحلل "سيناريو 150 دولارًا" بكثافة، مرجحة أن اجتماع عجز المعروض البالغ 200 مليون أونصة مع ضعف الدولار يجعل هذا المستوى "توقعًا قويًا" لأواخر 2026.
المعسكر المحافظ (65-110 دولار):
يتوقع محللو NAGA وLiteFinance ارتفاعًا أكثر اعتدالًا لـ97.85 دولارًا بحلول ديسمبر، مشيرين لاحتمالية استقرار السوق قرب 100 دولار قبل الصعود الكبير.
حدد محللو سيتي غروب هدف 100 دولار بحلول مارس 2026، مع إمكانية ارتفاع طفيف لـ110 دولارات في النصف الثاني، مستندين لـ"النقص الحاد" في مخزونات بورصة كومكس.
أصوات التحذير:
تحافظ عدة مؤسسات كبرى على حذرها، محذرة من أن المستوى الحالي "مبالغ فيه" بسبب التوترات الجيوسياسية، مع نماذج تشير لتصحيح محتمل نحو 65-85 دولارًا في حال تراجع الطلب الصناعي.
